美聯(lián)儲大幅降息 國內(nèi)宏調(diào)遭強力擠壓
2008年03月20日 0:0 4658次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點新聞
“救火隊員”美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克剛剛從貝爾斯登公司救援現(xiàn)場下來，又宣布降息75個基點來拯救美國經(jīng)濟。
在聯(lián)系匯率制度下，這一舉措直接導(dǎo)致了中國香港金管局3月19日宣布基礎(chǔ)利率下調(diào)0.75個百分點，即從4.5%調(diào)低至3.75%。這一減息幅度與美國聯(lián)邦公開市場委員會的減息幅度保持一致。
在現(xiàn)行的匯率體制下，中國政府只能生硬的吞下美聯(lián)儲降息的“毒藥”，來擠壓我們調(diào)控的空間。
在美國政府和中國政府為各自國內(nèi)經(jīng)濟一籌莫展的時候，國際游資可能正在歡呼雀躍。
美聯(lián)儲昨日降息75個基點之后，中美利差進一步加大，進一步驅(qū)動游資熱錢進入中國獲利。
在面臨國內(nèi)通脹壓力不斷攀升的壓力下，多方呼吁央行加息以有效控制價格的進一步上漲。但是面對美聯(lián)儲75個基點的加息，央行加息的腳步不得不退縮。
“肯定制約了央行的加息。”興業(yè)銀行(601166行情,股吧)宏觀策略分析師黃學(xué)軍指出，美聯(lián)儲之舉對中國宏觀調(diào)控造成了嚴(yán)重的擠壓。
黃學(xué)軍解釋，中美利差已經(jīng)存在。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲1月份降息之后，中美貨幣利差達到50個基點。
并且據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年1-2月份，外商直接投資比上年同期增長了75%。雖然目前沒有確鑿的證據(jù)來證明是由于利差所致，但是分析師們分析中美利差是最重要的間接原因。
黃學(xué)軍同時分析指出，中美利差加大之后，套利進一步被驅(qū)動。同時美聯(lián)儲降息，市場流動性加大，進而進一步推動熱錢流入中國。
但是事實上對人民幣匯率的影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來。“美元的疲軟已經(jīng)很明顯”。
昨日，受美聯(lián)儲降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率等因素影響，19日人民幣對美元匯率中間價大幅走高222個基點，以7.0648再創(chuàng)匯改以來新高。
人民幣升值、加息以及熱錢的涌動，使得央行宏觀調(diào)控變得相當(dāng)困難，即使昨日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，高盛首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅仍然表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對于控制貨幣供應(yīng)擴張的效果有限。由于超額準(zhǔn)備金率可能仍處于高于2%的水平，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點并不能直接限制銀行的放貸能力。
多方人士認(rèn)為，美聯(lián)儲此舉對中國政府通脹的治理進一步設(shè)置障礙，人民幣升值壓力加大。
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