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　?。ㄉ虾＝瘗i 程小勇/文）在新的一年——2009年的牛年金屬迎來了開門紅，然而此種強(qiáng)勢能持續(xù)幾久？昨日（5日）上海金屬全線飄紅，銅鋅死死封于漲停，而基金屬鋁漲幅也達(dá)4%以上，其中銅主力合約0903上漲1400點(diǎn)達(dá)到24810元/噸，鋅主力合約0903上揚(yáng)595點(diǎn)至10550元/噸，鋁主力合約0903上漲510點(diǎn)至11960元/噸。
　　金屬年末歲初上漲市場普遍預(yù)計(jì)到了，然而此種大規(guī)模和大幅度的上揚(yáng)超乎市場的預(yù)計(jì)。金屬的供需基本面沒有太大變化，倫銅年初的上漲很大程度上受空頭回補(bǔ)和國外商品指數(shù)基金的投資權(quán)重調(diào)整影響，而滬銅跟隨倫銅跳漲而大舉反彈。
　　然而未來銅價(jià)很不樂觀，“牛氣”很快消散，中期弱勢難改，主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)沒有觸底短期難以復(fù)蘇；下游訂單急劇下滑，需求萎靡不振；當(dāng)前銅價(jià)依舊有力可圖減產(chǎn)不是很積極，庫存維持增長趨勢，最后是美元在奧巴馬上臺(tái)后預(yù)計(jì)重新走強(qiáng)。

經(jīng)濟(jì)沒有觸底，短期復(fù)蘇艱難
　　曾執(zhí)掌美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Martin Feldstein4日稱,當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)放緩很可能在新的一年延續(xù)下去.
　　Feldstein在美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)(AEA)于舊金山召開的年會(huì)上稱,"當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)間可能比此前的低迷期長的多。如果能在2009年結(jié)束,我們將感到幸運(yùn)." NBER上月稱,美國經(jīng)濟(jì)在2007年12月已經(jīng)邁入衰退.
　　幾乎沒有跡象表明美國將擺脫目前的衰退局面,諸多分析師預(yù)計(jì)衰退將貫穿2009年的整個(gè)上半年。
　　據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，歐洲發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要比美國晚半年以上，而美國經(jīng)濟(jì)能否在09年四季度復(fù)蘇還是個(gè)未知數(shù)。
　　英國政府5日承認(rèn)，財(cái)政部有關(guān)英國經(jīng)濟(jì)將從今年下半年起實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)期似乎存在不確定性。
　　聯(lián)合國全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測部主任洪平凡日前表示，世界經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著上一世紀(jì)三十年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)。目前，金融危機(jī)的惡果已從發(fā)達(dá)國家向越來越多的發(fā)展中國家迅速蔓延，把全球經(jīng)濟(jì)推向衰退。
　　中國、印度和俄羅斯工廠12月減產(chǎn)和裁員幅度均創(chuàng)紀(jì)錄,再次暗示世界主要新興市場國家在衰退邊緣掙扎,而多數(shù)工業(yè)國家已深陷衰退泥潭。
　　著名投資咨詢公司“穆迪亞太有限公司”近日發(fā)布了一份名為《2009年全球展望：凄涼的一年》的報(bào)告。報(bào)告稱，2009年將是經(jīng)濟(jì)寒冷的一年，2009年的全球國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率將從2008年的2%下降到0.2%。
　　最新一期的德國《經(jīng)濟(jì)》周刊也認(rèn)為，2009年將是全球經(jīng)濟(jì)衰退承上啟下的一年。年初開始，美國、日本等國全面進(jìn)入衰退，新興經(jīng)濟(jì)體也會(huì)經(jīng)濟(jì)放緩；經(jīng)濟(jì)衰退到2009年底可能觸底，2010年初開始復(fù)蘇。法國的《費(fèi)加羅報(bào)》1月2日也以“2009，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重組的一年”為題強(qiáng)調(diào)“2009年是金融危機(jī)效應(yīng)發(fā)酵擴(kuò)大的一年，世界經(jīng)濟(jì)將迎來60年以來最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)”。
　　英國《金融時(shí)報(bào)》則對(duì)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢做出了同樣悲觀的預(yù)計(jì)，稱亞洲以更為“驚人的數(shù)據(jù)”迎來了2009年的曙光，認(rèn)為新加坡將會(huì)衰退2%，中國、韓國等經(jīng)濟(jì)體將迎來出口增長的急劇減速，工業(yè)產(chǎn)出下降、大量裁員。

全球制造業(yè)同時(shí)陷入衰退
　　受經(jīng)濟(jì)衰退加深的持續(xù)打壓,美國12月工廠活動(dòng)降至28年低位,2009年開局前景黯淡。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周五公布,12月制造業(yè)指數(shù)跌至32.4,為1980年以來最低,11月為36.2.其中就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)觸及1982年以來最低,物價(jià)分項(xiàng)則為1949年以來最弱。
　　德國、法國、意大利和西班牙的制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)收縮，其中Markit Economics的12月歐元區(qū)制造業(yè)指數(shù)因此降至該指數(shù)11年歷史以來的最低水平33.9；英國12月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 由11月的34.5升至34.9，但仍接近紀(jì)錄低位；德國12月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值降至32.7的記錄低位；法國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人PMI降至34.9的記錄低位。在俄羅斯，VTB Bank Europe的制造業(yè)指數(shù)也創(chuàng)下1997年9月該指數(shù)開始編制以來的最低水平。
　　亞洲發(fā)展中國家工業(yè)也萎靡不振，以高速增長著稱的印度和中國等國經(jīng)濟(jì)也放慢了腳步，因?yàn)槭袌鰧?duì)其商品的需求減弱。12月份中國制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)創(chuàng)下里昂證券亞太區(qū)市場于2004年開始此項(xiàng)調(diào)查以來的次低水平。里昂證券公布的中國12月PMI指數(shù)升至41.2,較11月的歷史低位略有回升,顯示雖然制造業(yè)仍在萎縮。印度12月份的就業(yè)率和制造業(yè)活動(dòng)均降至荷蘭銀行和Markit Economics自2005年展開這項(xiàng)聯(lián)合調(diào)查以來的最低水平。
　　摩根大通和研究及供應(yīng)管理機(jī)構(gòu)聯(lián)合編纂的全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)12月降至33.2,為該調(diào)查開始11年來最低,且為連續(xù)第七個(gè)月處在榮枯分水嶺50下方.11月時(shí)為36.5。周五公布的一份調(diào)查結(jié)果顯示,12月全球制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第七個(gè)月萎縮,降至紀(jì)錄新低水準(zhǔn).不過物價(jià)壓力亦急劇減弱。

汽車行業(yè)送走了慘淡的08年，而09年陰霾不散
　　美國第二大汽車制造商福特汽車預(yù)計(jì)美國08年年12月汽車行業(yè)銷售較上年同期減少約35%,且今年第一季度不會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。其中美國輕型汽車2008年全年銷量將降至近1,320萬輛,2007年銷量接近1,620萬輛這是美國汽車業(yè)有史以來第二次全年銷售較上年減少近300萬輛,上次出現(xiàn)這種情況還是在1974年第一次石油沖擊之后。
　　2008年汽車銷售年率逐季下降.第四季銷售年率預(yù)計(jì)將從第一季的1,560萬降至1,060萬輛.這些數(shù)據(jù)包括中型和重型卡車銷售,此類車型銷售年率約為30萬輛。
　　據(jù)美國某汽車網(wǎng)站預(yù)測，12月美國汽車銷量可能將為85.2萬輛，同比下滑38.4%；2008年美國銷量有望略微超過1300萬輛。
　　歐洲市場也是慘淡經(jīng)營，西班牙汽車產(chǎn)業(yè)組織ANFAC1月2日稱, 12月汽車銷量較上年同期大降49.9%降至72,377輛，2008年全年汽車銷量下滑了28.1%,為有史以來最大的年度降幅。
　　歐洲第四大汽車市場意大利,12月新車銷售較上年減少13.3%, 11月時(shí)達(dá)到29.5%的降幅；比利時(shí)12月汽車銷量減少7.84%。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，2008年前11個(gè)月德國市場汽車銷售量僅為286萬輛，比兩德統(tǒng)一后汽車市場形勢最糟糕的2007年還要低1.5%。
　　據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)公布的最新調(diào)查報(bào)告，2008年11月俄羅斯市場外國品牌汽車銷量同比下降15％，為4年來該數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)下降。為減少庫存及改造生產(chǎn)線，福特汽車公司從2008年12月24日開始在俄羅斯的工廠停產(chǎn)近一個(gè)月。俄羅卡馬斯汽車廠11月也因市場需求大幅減少而宣布放假兩周。
　　日本汽車市場銷量，2008年是持續(xù)下滑的第四個(gè)年頭，日本12家汽車制造商2008年全球產(chǎn)量將總共削減190萬輛。日本12月包括660cc迷你車在內(nèi)的整體汽車銷售,較上年同期下滑16.7%,為306,319輛，2008年全年銷量則減少5.1%,至5,082,235輛。
　　日本汽車工業(yè)會(huì)發(fā)表最新市場需求預(yù)測報(bào)告說，2009年日本國內(nèi)包括微型車、卡車和客車在內(nèi)的新車需求總量預(yù)計(jì)為486萬輛。該方面預(yù)計(jì)，2008年日本市場新車總銷量在511．2萬輛左右，同比降幅約5．5％。
　　中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，中國2008年1至11月份出口汽車644,600輛，較上年同期增長20.31%；2008年前11個(gè)月汽車出口增長速度較2007年同期下降了51.62個(gè)百分點(diǎn)。

銅消費(fèi)的重頭戲——房地產(chǎn)和電子行業(yè)更是蕭條異常
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾/Case Shiller周二公布的全國房價(jià)指數(shù)顯示,美國10月獨(dú)棟房屋價(jià)格較上年同期的跌幅創(chuàng)下紀(jì)錄,達(dá)18.0%,顯示美國房地產(chǎn)市場已陷入深度衰退.
　　標(biāo)普/Case Shiller的10月20個(gè)大都市地區(qū)房價(jià)綜合月度指數(shù)較9月下跌2.2%,房價(jià)較上年同期和上月均下滑,低于路透調(diào)查的分析師預(yù)估.
　　12月份英國房價(jià)進(jìn)一步下滑，12月Halifax房價(jià)指數(shù)較11月份下降2.2%，較上年同期下降16.2%；11月份該指數(shù)較上月下降2.6%，較上年同期下降14.9%。12月份較上年同期跌幅為該指數(shù)自1983年推出以來最大的一次。
　　英國皇家采購和協(xié)會(huì)CIPS/Markit5日公布數(shù)據(jù)顯示，英國12月建筑業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為29.3，12月建筑業(yè)萎縮速度是自1997年以來開始編撰該數(shù)據(jù)以來之最。
　　韓國最大的銀行——國民銀行2日公布的數(shù)據(jù)顯示,韓國12月房屋價(jià)格較前月下滑0.7%,為連續(xù)第三個(gè)月下滑,且月度跌幅為五年來之最。
　　電子行也遭遇寒流，據(jù)美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)報(bào)告顯示,11月全球半導(dǎo)體銷售額下滑9.8%,至208億美元；不計(jì)記憶體(存儲(chǔ)器)產(chǎn)品的銷售,2008年內(nèi)截至月報(bào)出爐時(shí)的半導(dǎo)體銷售較上年同期增長5.6%；2008年前11個(gè)月的半導(dǎo)體銷售額為2,327億美元,較上年增長0.2%。

全球庫存保持增長勢頭，國內(nèi)收儲(chǔ)效果不是很明顯
　　截止1月5日，倫敦金屬交易所銅庫存增至342050噸，鋁庫存增至2338300噸，鋅庫存增至253475噸。上周五，紐約商品交易分所銅庫存增至34514短噸，也就是34319噸。而上海期貨交易所上周五銅庫存增至17822噸，鋁庫存依舊達(dá)203063噸，鋅庫存也依舊擁有62616，其中全球三大交易所銅庫存激增至39萬噸以上。
　　對(duì)于國內(nèi)收儲(chǔ)效果看，銅收儲(chǔ)不明顯。云南商業(yè)收儲(chǔ)有色金屬啟動(dòng)，只有銅的收儲(chǔ)量未達(dá)到計(jì)劃的4萬噸，目前云銅由于自給銅精礦的成本較低，雖然銅價(jià)大幅大跌，但仍有一定盈利空間，對(duì)商業(yè)收儲(chǔ)的興趣并不大，所以僅拿出2000噸進(jìn)行儲(chǔ)備。
　　國內(nèi)鋁鋅收儲(chǔ)對(duì)于全球庫存來講杯水車薪，更何況，倫敦鋁鋅價(jià)格較滬鋁鋅更低，進(jìn)口依舊有力可圖，其中原鋁進(jìn)口每噸盈利達(dá)到700多美元。

美元在奧巴馬上臺(tái)后美元重新走強(qiáng)的可能性很大
　　最近美元走勢持穩(wěn)，有繼續(xù)沖高的欲望。美元指數(shù)目前持穩(wěn)于81上方，而歐洲相對(duì)于美國來講依舊有降息的空間，英國央行本周或降息50點(diǎn) 美元兌歐元有望走高。
　　英國央行也定于周四公布利率決定。市場普遍預(yù)計(jì)該央行將下調(diào)利率50個(gè)基點(diǎn)至1.50%，但也有分析師呼吁降息100個(gè)基點(diǎn)。若如此，英鎊兌美元將進(jìn)一步走弱，而歐元兌英鎊也可能測試平價(jià)水平。
　　歐洲央行(ECB)副行長Lucas Papademos2日表示，不會(huì)容忍歐元區(qū)通貨膨脹率顯著低于2%。
　　奧巴馬即將就任，美國新政府考慮通過7,750億美元的刺激方案（其中包括3,000億美元的減稅方案）來提振美國經(jīng)濟(jì)，這一消息給美元帶來提振。
　　這很大程度上推動(dòng)美元全線走高，再加上日本預(yù)計(jì)要干預(yù)匯市，這也將導(dǎo)致美元重新走強(qiáng)。
　　日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)表示，他正在探求包括貨幣政策在內(nèi)的各種手段以應(yīng)對(duì)日元走強(qiáng)的局面，因?yàn)橐兄爻隹诘娜毡窘?jīng)濟(jì)正進(jìn)一步陷入深度衰退。