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亞鋁破產(chǎn)OR重組 超低價回購惹股東爭議

2009年03月17日 9:41 9555次瀏覽 來源:   分類: 鋁資訊   作者:

       金融危機的巨浪來襲,除了廣東外向型企業(yè)受到?jīng)_擊,與外資有著千絲萬縷聯(lián)系的同樣難以獨善其身。亞洲鋁業(yè)而今正在寒風中瑟瑟發(fā)抖,前途未卜。
  這是一場是破產(chǎn)還是重組的斗爭。2月13日,地處廣東肇慶的亞鋁向海外債券持有人提出期限至5月18日的要約收購,回購面值金額合計約11.8億美元的兩類債券,收購價分別為債券面值的27.5%與13.5%.這引起了債券持有人的強烈不滿。
       "若境外債券持有人不接受要約,則公司將面臨破產(chǎn)。"亞鋁法人代表、執(zhí)行董事鄺匯珍稱,為避免公司破產(chǎn)將進行重組,中國銀行和中國建設銀行)將向亞鋁提供60億人民幣的貸款,不過前提是亞洲鋁業(yè)國際債券人接受其提供的回購方案。
  昨日記者連線肇慶相關負責官員,他表示正在密切關注此事,事態(tài)若有發(fā)展將在第一時間跟本報取得聯(lián)系。
  低價回購債券掀起風波
  2004年12月,評級機構標準普爾就鋁材加工廠亞洲鋁業(yè)建議發(fā)行約值4.25億美元七年期債券給予"BB"信貸評級;穆迪投資也給予亞洲鋁業(yè)該批債券"Ba3"信貸評級,當時兩機構均認為,評級反映亞鋁在中國鋁型材產(chǎn)品市場的領導地位、未來數(shù)年市場良好的勢頭。
  但而今的亞鋁風光不再,其以低價要約回購公司債券,激起海外債權人的反對。目前,亞鋁的債券持有人已經(jīng)形成一個組織,集體反對公司的回購行動。亞鋁相關負責人近日回應媒體時承認,早在3月初這個組織已經(jīng)成立,但目前并未對公司采取任何具體行動。
  根據(jù)回購要約,被回購的債券包括2011年到期、利率8%的優(yōu)先無擔保債券與2012年到期的、最高利率為14%的實物支付債券。目前未到期的兩類債券本金數(shù)額,分別為4.5億美元和7.28億美元。
  亞鋁提出,優(yōu)先債的收購價為債券面值的27.5%,即每1000美元本金最高支付275美元;對PIK的收購價為債券面值的13.5%,即每1000美元本金最高支付135美元,其中還包括認股權證。
  部分外國投資者認為要約條件苛刻,稱亞鋁運作不夠透明,更像是多方合謀讓海外債券持有人承擔損失。由于亞鋁一直以來高負債運營,瑞信的亞洲信用分析師DamienWood認為,目前的情況更像是公司控制人想讓債券投資人為他的錯誤商業(yè)決定買單。
  銷售驟降加劇現(xiàn)金危機
  此次回購債券成敗與否決定了亞鋁未來的命運。鄺匯珍此前接受國內媒體采訪時透露,目前約有20%的投資者接受回購優(yōu)先無擔保債券,約有8%-10%的投資者接受回購實物支付債券。由于債券持有人的反對,3月11日后,回購價格已提高5個百分點。
  資料顯示,由于全球金融危機的影響,亞鋁08年下半年銷售同比減少了20%,銷售成本同比提高29%,除非市場有重大變化,否則銷售情況將進一步惡化。
  "自2008年第四季度開始,中東、澳門、美國等地的基建項目幾近全部停頓令需求大降,客戶支付能力大受影響,同時與亞洲鋁業(yè)往來的銀行收緊信貨,令流動資金緊缺。"鄺匯珍稱,高額的債務讓亞洲鋁業(yè)資金緊張,而近兩年的金融危機則進一步加劇了亞洲鋁業(yè)的現(xiàn)金危機。
  事實上,亞洲鋁業(yè)素來以生產(chǎn)建設摩天大樓所用的鋁型材引以為傲,但隨著澳門和迪拜等市場建筑活動突然停頓,該公司的好運也結束了。
  標準普爾副董事、評級分析師符蓓分析認為,由于全球經(jīng)濟放緩,亞洲鋁業(yè)的業(yè)務狀況在過去兩至三個月內持續(xù)疲軟,根據(jù)行業(yè)走勢分析,預計亞洲鋁業(yè)的產(chǎn)品價格同期也在下降。但公司仍在為位于肇慶市高新區(qū)的亞鋁工業(yè)城的新建廠房的投產(chǎn)進行準備工作。
  問題似乎還不止如此,近年來的急速擴張也暴露出亞鋁自身的經(jīng)營問題。"亞鋁原本與國內河南、河北的公司簽署過一單大規(guī)模的銷售合同,但是后來因為亞鋁產(chǎn)品的標識問題而不了了之。"肇慶本地的一位官員表示,"至于具體是什么標識問題,還不太清楚。"

 

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責任編輯:小貝

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