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　　滬鋅期貨功能有效發(fā)揮
　　1.改善了產(chǎn)品定價(jià)方式
　　在國內(nèi)鋅期貨品種未上市前,國內(nèi)鋅行業(yè)的定價(jià)體系相對比較混亂,沒有較好的參照標(biāo)準(zhǔn),一到定價(jià)的日子,高管層、銷售部門經(jīng)理、客戶之間就開始天天討價(jià)還價(jià),各方糾纏不清。鋅期貨上市后,株冶率先在國內(nèi)與原材料供應(yīng)商達(dá)成共識,推出基于期貨市場價(jià)格的定價(jià)模式,定價(jià)方式由以前的“隨行就市或參照上海金屬網(wǎng)價(jià)格”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;現(xiàn)貨購銷參考期貨價(jià)格定價(jià)、部分現(xiàn)貨在交易的同時(shí)進(jìn)行期貨套保”,期貨價(jià)格甚至還被作為結(jié)算價(jià)格的核心部分。自從期貨價(jià)格成為買賣雙方重要的價(jià)格參照標(biāo)準(zhǔn)之后,各方省心省事省煩惱,定價(jià)輕松多了。
　　2.提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具
　　期貨市場拓寬了株冶集團(tuán)的原材料供應(yīng)渠道,在內(nèi)外、上下兩頭“鎖”住風(fēng)險(xiǎn)敞口,從而保證了企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。株冶“兩頭在外”,客觀上要求將進(jìn)口原料和產(chǎn)品銷售結(jié)合起來進(jìn)行套期保值,境外鎖原材料、境內(nèi)鎖產(chǎn)品,充分利用兩個(gè)市場、兩種資源,對進(jìn)口原料開展套期保值和點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)。通過這種方法鎖定原料和產(chǎn)品之間的價(jià)差,確保利潤不會因價(jià)格大幅波動而被消耗。
　　2007年株冶套期保值2.19萬噸產(chǎn)量,保值盈利4700萬元;2008年株冶套期保值4.5萬噸產(chǎn)量,保值盈利5600萬元,有效地對沖了現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
　　3.促進(jìn)了企業(yè)和行業(yè)發(fā)展
　　鋅期貨的推出對企業(yè)的管理也起到了很大改進(jìn)作用,堵住了由于信息不對稱造成的原料采購和產(chǎn)品銷售中的管理漏洞。因此,在期貨市場的有力促進(jìn)下,株冶集團(tuán)整合了市場資源,提高了產(chǎn)品的市場占有率,通過注冊品牌,提高了產(chǎn)品質(zhì)量。從整個(gè)鋅產(chǎn)業(yè)來說,滬鋅也使鋅冶煉進(jìn)一步向大企業(yè)集中,從而提高了產(chǎn)業(yè)集中度。
　　嚴(yán)格實(shí)施科學(xué)的制度
　　從“株冶事件”發(fā)生給企業(yè)帶來巨大損失,到期貨成為助推企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展不可或缺的工具,科學(xué)的管理制度保障株冶在期貨市場交易中穩(wěn)步前行。
　　堅(jiān)持正確的套保思想
　　“期貨市場作為一個(gè)工具其實(shí)是一把雙刃劍。企業(yè)必須把風(fēng)險(xiǎn)意識放在首位,始終堅(jiān)持民主決策,這樣才能做得長久。”這是株冶集團(tuán)公司通過繳納巨額“學(xué)費(fèi)”后得出的一個(gè)基本結(jié)論。“株冶事件”之后,株冶集團(tuán)統(tǒng)一了思想,制定了參與期貨市場的三項(xiàng)基本原則:一是實(shí)行票決制,即由期貨套期保值決策委員會集體投票決定具體的套保方案;二是管住一把手,敢于對一把手說“不”;三是通過風(fēng)險(xiǎn)管理和流程設(shè)計(jì),管理好相關(guān)業(yè)務(wù)操作人員。
　　制定規(guī)范的套保流程
　　株冶集團(tuán)套期保值的操作流程主要包括方案的提出、決策、執(zhí)行以及執(zhí)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)審查等方面。
　　第一步:在期貨套期保值決策委員會的領(lǐng)導(dǎo)下,成立套期保值方案制訂小組,由組織交易部、財(cái)務(wù)結(jié)算部、合規(guī)檢查部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等部門參加。
　　第二步:套期保值方案提交期貨套期保值決策委員會,實(shí)行票決制。期貨套期保值決策委員會由7人組成,即集團(tuán)公司董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)、供銷等部門負(fù)責(zé)人。每位委員對會議決議簽字確認(rèn)。
　　第三步:組織交易部期貨操作人員依照指令進(jìn)行運(yùn)作,做好操作記錄,向風(fēng)險(xiǎn)管理部和財(cái)務(wù)結(jié)算部報(bào)告。
　　第四步:風(fēng)險(xiǎn)管理部根據(jù)交易情況及時(shí)監(jiān)控頭寸,財(cái)務(wù)結(jié)算部根據(jù)交易情況及時(shí)跟蹤資金賬戶情況,對結(jié)算記錄進(jìn)行審查。
　　第五步:合規(guī)檢查部對期貨頭寸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估和對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行審計(jì)。

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