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大宗商品電子交易市場亂象面面觀

2010年08月03日 15:19 9668次瀏覽 來源:   分類:


  2010年年初山東龍鼎電子盤多空對賭事件余波未平,7月上旬山東壽光蔬菜電子交易市場的涉黑交收風(fēng)波,再次震驚業(yè)界。此時,遠在上海的大宗農(nóng)產(chǎn)品市場的普洱茶06合約交易中,多頭交易商與市場方的爭端正逐日升級。
  經(jīng)歷了10余年的發(fā)展之后,中國大宗商品中遠期交易市場(又稱現(xiàn)貨“電子盤”)正在因為頻發(fā)的交易糾紛和法律訴訟,而受到抨擊和嚴厲的整頓。
  近期,由商務(wù)部等多個部委組建的聯(lián)合督查組已經(jīng)赴各地,就規(guī)范中遠期市場“國六條”落實情況進行檢查。
  記者在近日的調(diào)查中了解到,由于相關(guān)法規(guī)的缺失和有效監(jiān)管的缺位,目前的現(xiàn)貨中遠期交易市場漏洞隨處可見:不僅創(chuàng)設(shè)門檻和交易門檻極低,存在交易資金的安全性風(fēng)險,而且市場主辦者不時利用制度和監(jiān)管漏洞,設(shè)立虛擬賬戶與客戶對賭交易,導(dǎo)致合規(guī)交易者遭受了嚴重損失,市場糾紛此起彼伏。
  7月下旬,上海市一位陪同督查組檢查的官員向記者透露,就目前中遠期市場的惡性事件頻出的情況看,不排除行業(yè)整體關(guān)停整頓的可能。
  賭局,還是騙局?
  在中遠期交易市場,市場主辦方既是交易規(guī)則的制定者,也是交易服務(wù)的提供者和市場運行的監(jiān)督者。因為缺乏實施有效監(jiān)管第三方,市場主辦方自己入市制造虛假繁榮,甚至與客戶做對手交易的情況相當(dāng)普遍。
  7月21日,在上海市長寧區(qū)的一家茶樓,來自浙江的交易商代表魏明(化名)和來自遼寧鞍山的代理商代表王險峰,向記者講述了他們在上海大宗農(nóng)產(chǎn)品市場做普洱茶06合約交易時的種種遭遇。
  王險峰出示一份的交易截圖顯示,在2010年4月8日19:05,上海大宗的普洱茶06合約以202元/批的價格成交了32批。32批的成交量本不奇怪,但怪就怪在,這個市場的普洱茶06合約交易時間是上午9:30到中午11:30,和下午1:30到3:30之間。
  這32批的交易,發(fā)生在休市之后的晚間,投資者無法理解。
  而令眾多交易商和代理商最不能容忍的,是普洱茶06合約價格與現(xiàn)貨價格的嚴重背離。王險峰告訴記者,該合約在2010年初上市時候的指導(dǎo)價是260元/批,與當(dāng)時市場價基本相符。此后,普洱茶現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲。但蹊蹺的是,06合約的價格卻完全脫離現(xiàn)貨走勢,一路下跌。
  “在合約價格和現(xiàn)貨價差不斷擴大情況下,正常的交易者不敢大量做空。資金充裕的大戶會在低位不斷加倉做多,而資金量不足的小戶,則只能在不斷的爆倉和平倉中資金歸零。”王險峰分析,但空頭并沒有因為合約偏離正常價格而停止做空。
  到2010年6月10日該合約最后交易日,收盤價已經(jīng)跌至222元/批,而當(dāng)時現(xiàn)貨價格則為300元/批。據(jù)多頭交易商分析,從06合約開盤的260元一路下跌到220元附近,絕大多數(shù)的散戶的資金已經(jīng)歸零爆倉。
  王險峰說,這期間還出現(xiàn)了另一怪象,是盤面經(jīng)常在一兩個點反復(fù)徘徊,期間散戶陸續(xù)進來做多看漲時,就會突然出現(xiàn)一兩萬的大單在低價位向下秒殺,瞬間就把散戶套死了。而如果是散戶這邊有大單開倉做多,系統(tǒng)則常常會意外停牌。
  魏明也表示,電子盤交易本是一場“零和博弈”,但截至目前,他們所聯(lián)系到的參與該合約的交易商都是只知道身邊虧損者甚眾,卻還沒找到一個“像樣的贏家”。
  那么,到底是誰在不顧盤面與現(xiàn)貨的價差,執(zhí)意做空呢?
  在對空方“來頭”產(chǎn)生懷疑的情況下,多頭交易商要求市場方面公布空頭名單,但被市場以“違反交易規(guī)則”等各種理由拒絕。
  針對普洱茶06合約中出現(xiàn)的種種問題,在與市場方交涉無果的情況下,王險峰等代理商和多頭交易商向上海市商委進行了投訴,并向上海市公安局報了案。

 

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責(zé)任編輯:小貝

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