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　　株洲冶煉廠是全國“一五”期間156項重點建設(shè)工程之一,是我國最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一,主要以生產(chǎn)鉛、鋅系列產(chǎn)品為主,并綜合回收銅、金、銀、銦、鎘、鉍等10余種稀貴有色金屬,其生產(chǎn)的“火炬牌”鋅是我國第一個在倫敦金屬交易所注冊的商標(biāo)。株洲冶煉廠于2002年1月整體改制成株洲冶煉集團有限責(zé)任公司,2004年8月30日株冶火炬1.2億股A股在上海證券交易所掛牌上市,2007年3月22日實現(xiàn)集團的整體上市。
　　從競爭格局看,株冶集團在品牌、營銷和冶煉技術(shù)等方面都具有一定優(yōu)勢,構(gòu)成了株冶在國際市場的競爭力。但是,與同類型企業(yè)相比,株冶集團的劣勢主要體現(xiàn)在原料基地和生產(chǎn)成本兩個方面。在資源方面,株冶沒有自己的原料基地,屬于兩頭在外的企業(yè),因此,不僅面臨更高的采購成本,而且更容易遭受價格風(fēng)險。在區(qū)域的電價和勞動力成本等方面,株冶所在地區(qū)的水平均比西部地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)高,因而在生產(chǎn)成本上不占優(yōu)勢。
　　改制前的株洲冶煉廠,就曾參與倫敦金屬交易所的期貨交易以規(guī)避風(fēng)險,但由于缺乏有效的內(nèi)控機制,遭遇了一場巨大災(zāi)難——“株冶事件”。但是,這并沒有阻礙我國有色行業(yè)參與期貨市場的腳步,國內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)迫切需要期貨市場進行風(fēng)險規(guī)避,紛紛呼吁早日推出中國鋅期貨交易。2007年3月26日,鋅期貨在上海期貨交易所成功上市,幾年來,期貨市場在株冶集團的生產(chǎn)經(jīng)營中扮演著越來越重要的角色。
　　滬鋅期貨上市顯示功效
　　滬鋅期貨上市
　　當(dāng)年,“株冶事件”的發(fā)生和解決有其歷史特殊性。“株冶事件”事發(fā)前,株洲冶煉廠在日常生產(chǎn)、經(jīng)營方面均堪稱有色金屬行業(yè)楷模。但由于參與賣空鋅期貨的套保頭寸授權(quán)體制、調(diào)期交割的分散管理處理及后臺的財務(wù)結(jié)算監(jiān)管、風(fēng)險監(jiān)管等一系列關(guān)鍵制度和流程上存在漏洞,才為精通LME期貨交易規(guī)則的國外炒家所利用,最后因擠倉逼空而導(dǎo)致風(fēng)險爆發(fā)。事發(fā)后,通過頭寸止損、追加保證金、合理調(diào)期及組織貨源交割等措施,株冶將損失降到了最低。
　　“株冶事件”發(fā)生為國內(nèi)有色金屬企業(yè)敲響了警鐘,使得國內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)參與境外期貨交易活動大大減少。但是,近年來國際鋅價大幅波動,使國內(nèi)鋅生產(chǎn)企業(yè)面臨著巨大的市場價格風(fēng)險,迫切需要期貨市場進行風(fēng)險規(guī)避。為此,以株洲冶煉集團為代表的國內(nèi)最主要的四大國有鋅冶煉企業(yè)——葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司、白銀有色金屬公司、中金嶺南股份有限公司紛紛呼吁并聯(lián)合上書國務(wù)院有關(guān)部門,早日推出中國鋅期貨交易。在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的共同推動和上海期貨交易所的積極努力下,國務(wù)院批準(zhǔn)了鋅期貨品種,鋅期貨合約于2007年3月26日在上海期貨交易所成功上市。
　　作為中國有色金屬協(xié)會鉛鋅分會輪值理事長單位的株冶集團,對這一期貨品種的推出,傾注了極大熱情。上市當(dāng)日,株冶集團根據(jù)企業(yè)的原料套保計劃安排,即做多了鋅期貨上市的第一筆80手(400噸)的交易。上海期貨交易所鋅期貨交易名列2007年全球1303個新上市交易品種的月均交易量之首,同時被全球期貨期權(quán)領(lǐng)域具有相當(dāng)影響力的《期貨期權(quán)世界》雜志評為“2007年最活躍和成功的新品種”。

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